超级版主
宣德郎(正七品下)
- 积分
- 1168
- 威望
- 283 点
- 资产
- 4462724 金币
- 注册时间
- 2006-2-3
|
美股交易攻略〔初学者〕ZT: p' q+ }4 C% p2 e4 w9 s& D
& X: e8 V* _( g, l6 G- {
指数及交易所
4 b q* X) c8 H6 ]9 n/ O( B3 s$ L4 f
* F; W0 {) v) s7 |
+ |% e7 _% F* G简介% [8 L0 r+ q5 n9 m! m/ w3 |. {" A
4 B: |$ m9 K# f4 r6 m$ @9 f
美国三大主要指数分别为道琼斯工业平均指数〔DJIA或DOW〕、纳斯达克综合指数及标准普尔500指数,其中以道指最为人所熟悉及采用。, c6 K$ t+ n2 D
道琼斯工业平均指数(DJIA)
6 B% D* g( {" U* I0 m, r- W3 u. o" }- Y4 {4 C+ h* [
Dow Jones & Co.于1882由Charles Dow、Edward Jones及Charles Bergstresser创办。初期专注于当时高增长的股票,特别以交通业为主,所以早期的道琼斯指数包罗九家铁路公司、一家轮船公司及一家通讯公司。直至1896年5月26日,道琼斯指数才将交通运输与工业分拆为两组平均指数,从而建立起现在为我们所熟悉的道琼斯工业平均指数7 x" F! b+ {8 U1 H( E, u! X/ b3 ]
今天,道琼斯工业平均指数已被视为衡量美国股票行情,以至美国经济的指针,并在纳斯达克(NASDAQ)及纽约股票交易所上市(NYSE)。道指的成分股由《华尔街日报》编辑选出,包含30家庞大资产、业绩的公司。不过这些年来,道指成分股的公司也在不断改变,正正反映着美国经济的转变。9 r* c/ K6 G' c
! N6 R4 x7 g# F8 s K/ w, [
创立:
( y. D( L6 g" h9 E* @2 t由Charles Dow于1896年5月26日创立,并由Dow Jones & Company负责运作。( n& x2 a1 T0 h5 m) L
3 T4 |! V1 [& ?/ g
2 [. Y q5 _1 a1 h
) O& N+ p' D& n/ J9 q( e n
公司数量:
$ ^, A% A7 L- P4 g30( |; U$ _' y! s8 r% W* Y# |; s! w
& j$ m h5 R* F2 F* ?! K& l: g1 S9 n公司类型:( k; z* L& b# D$ d, j
除交通和公用事业外,道指覆盖美国经济所有主要领域。
$ S9 z0 {' o% Y' i- l拣选原则:
' M* c5 _' }3 [+ m( E由《华尔街日报》编辑挑选,并不时进行检讨。 u6 S1 ^- \- m0 A+ K: g6 ^
0 o6 g* [, p1 \# P+ f+ _+ Q计算方法:
* t/ x( T- V6 V. ^- f- P/ ]7 x4 w早期的道指纯粹采用股价平均值,现今则采用股价加权系统(price-weighted system)。
7 l. a" G, u: x6 _$ O, h
9 k3 W: B6 [( f优点:/ a1 A! e5 @0 E U3 ~
道指经历过一段很长时间的考验,它包含了美国最著名、最份量十足的30家蓝筹企业,所以被认为是风险低而不容易波动。
; V- J0 X) M6 U* P4 R- i/ d
$ H4 T: b; E9 Q q6 ]缺点:) S0 s% x E" R- T# C
美国有超过万家上市企业,但道指仅仅包括30家企业,当然不能准确反映整个市场的变化。因此,标准普尔500指数取而代之成为衡量市场的标准。此外,以市场资产的加权系统作计算,也视为比价格加权系统更为准确。3 {, C/ Q' }( X
. {! n2 ]$ m/ V" J4 @0 G" l$ m& `
, v) E# _' G% Z# m g3 h+ S标准普尔500指数(S&P 500)
s2 U" V; J& b2 X
( m2 T$ ~! P& \2 y6 M; m标准普尔500指数包含500家企业,明显针对道指不够代表性的缺点,并已渐渐成为衡量美国股票的新标准,而大多数证券管理公司的表现,更已与标准普尔500指数挂钩。
2 o! h2 j, B8 ^+ O& w% d; i3 ]
( B2 f( P: j; u: I创立:
5 ?; f/ k* F8 Q; d标准普尔指数服务8 H1 K/ d* ^( U* L! G
& N9 H0 X: R) B3 X' `; I* D9 ^
公司数量:6 s% W* e* F4 m# a. W
500家
! L6 I: B$ x5 E3 @
+ v9 q8 Y: ?* {公司类型:7 m. i% b: W2 \- P1 @( s; c
覆盖美国经济所有主要领域,但所选的公司并非以最大500家公司为准,而是根据其市场大小、流动资金能力及所处的行业而选择,可以说是500家最主要的上市公司。
* e5 |7 N6 E# j' Y7 Z: Z7 a拣选原则:* C! F2 X6 S% H4 m6 z
由标准普尔指数委员会拣选,在过往曾包含国际企业,但将来只会加入美国公司。
5 ~- }4 p' [6 G
% x7 m& N" ~9 n+ [5 {计算方法:
- G V' a& F" I, J标准普尔500指数是以市场资产加权指数计算,这表示指数中每个成分股,均以其市场资产所占比例来衡量。
7 I3 N, {4 D8 M% u% U
# e' U3 r8 J) _0 f9 _4 P, s优点:
, X$ E- [5 v/ B7 t$ c' ~9 n) }标准普尔500指数,是全球大型企业股份中,最佳的衡量标准之一。由于指数包含500家公司,成分股极为多元化,而且占美国市场70%的市值,所以被视为是反映市况的最佳指数。
7 ^/ F8 _( f w) R3 @$ ~8 ~1 ?' r
0 i) u3 Q/ a4 W. `3 F0 y" h缺点:: q" D& Z' n4 G% E# X: j8 C+ f7 I
最大的45家公司已经占逾50%的指数市值,而且所包含的外国公司为数极少。+ P5 Q# p3 B& }% ?
) N: S$ G0 J& F; M$ _% R, e
: J. a- V8 ^, E: w6 w! ^$ |
纳斯达克综合指数- W" J8 ?& L* S; A4 ~
L( J1 i, }# l, _纳斯达克综合指数,包含所有在纳斯达克股票市场交易的股票。近年来科技股大受欢迎,令纳斯达克(NASDAQ)成为市场的焦点,从而令综合指数成为全球主要指数之一。& E7 |" ^6 x' G# a3 Z& {
4 V0 g `: v" ?0 H# M创立:* O+ e6 q! P. ~ {0 R( K$ [$ u$ U
由NASD于1971年创立
, E. _ A% H; o4 q9 P+ m
. `: ]4 p' T$ l6 K0 `. j2 _# B公司数量:
, \3 _2 a" G! G1 E2 l逾4,000家$ _: m7 f* R/ R& l7 d5 ]
9 g4 e' F/ N, c. j公司类型: 6 l; R9 P' s0 W5 y
包含所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司,多数是科技和网络公司,也有部分为金融、消费产品、生物科技及工业公司。
% p6 u* ?! H+ r+ `5 h. S6 Z
! g# u9 b& |3 J* u2 S拣选原则:2 ^ ~) m8 J V& u, `
所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的股票都包含在指数内。5 v+ w2 @6 F8 V) t6 [7 R
" a2 i, a' p+ x6 S9 S3 q8 K$ q4 q) I. z
计算方法:6 e ~8 J3 K/ L# f) E( y) g z
以资产加权的指数计算,每家公司的加权都按其市值比例计算。
5 Y( V+ l# Q/ m; Z( e! I+ C3 G! Y# \: A l. }3 G7 R1 C
优点:! y1 v8 G1 C' C" @' @
纳斯达克加权指数极为偏重于科技及网络股,因此其中的上市公司被视为拥有较高的增长潜力。* S1 m/ _! w' q4 w
: D5 X+ |+ r( k0 K: R
缺点:/ u+ q) L' o, `( } Q
相比于在纽约股票交易所(NYSE)上市,在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司更具投机性,风险也较高。因此,纳斯达克综合指数比其它主要指数更轻易出现波动的情况。偏重科技公司拥有高增长的优点,但若科技股受到打击,指数便会相应大幅下跌。
# @4 Z( E2 J+ u6 N, c2 P1 t: q l1 R% F' o8 \) ?
9 @! v9 t6 c1 ?8 E美国股票交易所(AMEX)
/ ]: U# j% O' d# U* p; V
4 Y I3 F& E+ w. s) r( I* V/ G简单来说,股票交易所是连系买卖双方的场所。所有公开上市的股票均透过一个或多个交易所进行买卖,例如纽约股票交易所(NYSE)或美国股票交易所(AMEX)等。交易所的主要功能是为卖家提供一个将股票套现的地方。交易所会追踪每个股票的买卖流程,而这个供求过程则决定了股票的价格。7 ?7 j( v1 o K
三种不同类型的交易所:4 `* o' o4 c1 u
拍卖交易所──纽约股票交易所(NYSE)及美国股票交易所(AMEX)7 {% w% u' D" y
8 U+ C. {* m& X4 t1 p( W
纽约股票交易所及美国股票交易所,均是以拍卖为基础的交易所,所以股票经纪是会实际地出现在交易所的交易大厅内。每一位经纪专门负责某几只股票,并且以口头拍卖的形式,买入或沽售股票。但这种经纪交易制度,正逐渐受到电子交易所的威胁。电子交易不但可以加快执行落盘指令,更可以较小的买价/沽价进行交易,减少人手的参与,交易更有效率。 z- `$ [* E: k6 k2 B4 T
; D+ F4 O' v2 ^ ^, ^
纽约股票交易所(NYSE)是现时规模最大、声誉最高的交易所。由于在纽约股票交易所上市需要符合其上市条件,更要每年达到其维持上市的条件,所以在这里上市的公司,商誉会得到显?提升。例如要保持在该交易所上市,公司的股价必须超过$1美元,而资产市值 (上市股票总数 x 股价) 必须超过$5000万美元。
5 y* I% h( J6 f% [( A2 B$ u! _6 B: s+ ?* ^# l
就如著名的跨国大公司通用电气、麦当劳、可口可乐及沃尔玛等,均是于纽约股票交易所进行交易。而走向世界的中国大企业如中国移动、中国人寿、中石油、中国东方航空及中石化,以及台湾的大企业如台积电、中华电信、友达光电及联电,也是在此上市。& w$ @9 |9 n: ]; G3 n
7 X6 C" B# n& \美国股票交易所(AMEX)则相对地较小,但同样是出名的交易所,交易所买卖基金(ETFs)正正是由它率先推出,并且拥有第二大期权交易市场。+ Z& M/ C# n5 ]7 `- ~4 A1 v
电子交易所──纳斯达克(NASDAQ)
3 d* r& F0 g* R& s4 W
% L2 Z2 S1 c y# @% k4 k纳斯达克是一个电子交易所,买卖双方均是透过计算机、通过网络进行联系,而市场庄家或经纪只会买卖自己的股票,他们可以买入或卖出纳斯达克股票,但需要提供买价及卖价。现时在纳斯达克上市的企业多以科技公司为主,虽然纽约股票交易所(NYSE)的整体市值要比纳斯达克高出很多,但在上市公司数目和买卖股票的数量方面,纳斯达克已经超越纽约股票交易所(NYSE)。# g9 M# i% A: O4 t: f1 C* \% ]+ h
/ \9 v. k5 ?5 i7 `8 M3 ]) H) t# {微软、思科、英特尔、戴尔及甲骨文都是纳斯达克(NASDAQ)上市的重量级科技股,而来自中国的科网股搜狐、新浪网、网易、Shanda Interactive及C-trip,也是纳斯达克的一份子。
, H# S& \+ v/ a* |) `纳斯达克(NASDAQ)同样也有对公司维持上市的要求,但条件就比纽约股票交易所(NYSE)宽松。例如,上市公司的股价必须维持在$1美元以上,而上市交易额(买卖股票数量 x 股价)则不能低于$110万美元。如上市公司无法满足这些条件,将可能会被除牌。2 T1 Q1 H3 V. s* m/ r1 A z* e
电子通讯网络(ECN)
# Y9 n* o$ Y/ c# L
! Y- x' K. D) }# x& W电子通讯网络是另一种交易系统,可买卖纳斯达克(NASDAQ)上市的股票,并会直接联系买家及卖家而绕过市场庄家,可视为另一种买卖纳斯达克(NASDAQ)股票的途径。并且正逐渐推面广之,可买卖其它交易所的股票(例如纽约股票交易所(NYSE)及外国交易所)。由于有效减低交易的开支,这些创新的电子通讯网络,对投资者来说非常吸引,但照目前情况而言,还是机构性投资者比散户多加采用。
/ ?/ V. G5 I; Q市场上还有不少电子通讯网络(ECN),例如BRUT、INET(2004年初由Instinet ECN及Island ECN合并而成)及Archipelago (1997年启用的4个ECN之一)。) o/ {* L; A; w* x
场外交易市场(OTC)
$ I* H# q- P* Z2 D
$ C6 W" W+ s$ p9 p场外交易其实是一个市场,而非一个有系统的交易所。场外交易市场通常为一些小型公司,尤其是被纳斯达克(NASDAQ)除牌的公司,进行股票交易。由于风险大,散户投资者通常不会参与场外交易活动,但实力雄厚的公司则会透过场外交易市场进行买卖,以节省与法律有关的行政费用。一般而言,若没有参与这方面的经验,在场外交易市场交易请务必格外小心。 |
|