超级版主
宣德郎(正七品下)
- 积分
- 1168
- 威望
- 283 点
- 资产
- 4462724 金币
- 注册时间
- 2006-2-3
|
美股交易攻略〔初学者〕ZT
; g+ w; @5 w7 I- l% V1 N. r/ W0 O' I0 Q) v( Z" C3 F& `
指数及交易所& w, {( `' [/ I
' H+ i" W2 S- G# }' Z
- X6 k. u! M- L/ F P8 r# I" [
简介1 U% N! q$ H/ r, q9 q
; |! s( {) q r# d) X
美国三大主要指数分别为道琼斯工业平均指数〔DJIA或DOW〕、纳斯达克综合指数及标准普尔500指数,其中以道指最为人所熟悉及采用。# y$ T g! h/ t6 ]/ G) g0 k
道琼斯工业平均指数(DJIA)
4 o2 e6 ~ H7 P$ b% q7 ]- i7 j: ?- u; A; J" W& o3 ^9 T5 b1 w$ O
Dow Jones & Co.于1882由Charles Dow、Edward Jones及Charles Bergstresser创办。初期专注于当时高增长的股票,特别以交通业为主,所以早期的道琼斯指数包罗九家铁路公司、一家轮船公司及一家通讯公司。直至1896年5月26日,道琼斯指数才将交通运输与工业分拆为两组平均指数,从而建立起现在为我们所熟悉的道琼斯工业平均指数
8 t6 p& J- F4 e1 M2 Q今天,道琼斯工业平均指数已被视为衡量美国股票行情,以至美国经济的指针,并在纳斯达克(NASDAQ)及纽约股票交易所上市(NYSE)。道指的成分股由《华尔街日报》编辑选出,包含30家庞大资产、业绩的公司。不过这些年来,道指成分股的公司也在不断改变,正正反映着美国经济的转变。
# P4 r( m! d4 j% l4 q2 K2 r4 Z. N2 Z. w2 m
创立:
! k3 P7 y9 c( k& w7 s) {$ d4 \由Charles Dow于1896年5月26日创立,并由Dow Jones & Company负责运作。/ [+ P. U; b2 E; j
& w: e' o2 I# Z$ Q, Q! K- |( q2 J& @4 L
+ y v f4 r/ k2 j! K
公司数量:
* j3 j& q8 s: h8 V a30+ |% ~3 ~2 o7 y$ W2 Z L9 i
" P7 s1 u& X' u- u1 N公司类型:
- z+ k2 m" f( l" j' J- @除交通和公用事业外,道指覆盖美国经济所有主要领域。. |# K( @" }% n- s+ d
拣选原则:
1 i% j/ p- X% h: u# i由《华尔街日报》编辑挑选,并不时进行检讨。
) l1 Z, ~! p( R' [% g% S% {( l! ^$ n A/ x) n2 g9 p) H. ]
计算方法:
1 ?- D5 d, \# E, G6 X7 @早期的道指纯粹采用股价平均值,现今则采用股价加权系统(price-weighted system)。
- ?9 ]! p; o v/ W
. q* M7 W" ?% x4 a S0 ]优点:: H- b9 d+ C9 z7 C5 w
道指经历过一段很长时间的考验,它包含了美国最著名、最份量十足的30家蓝筹企业,所以被认为是风险低而不容易波动。, K, l" {* f$ O6 \9 F, F' h
: V. K4 t; Q: J! k缺点:) ]+ r+ d& e) a
美国有超过万家上市企业,但道指仅仅包括30家企业,当然不能准确反映整个市场的变化。因此,标准普尔500指数取而代之成为衡量市场的标准。此外,以市场资产的加权系统作计算,也视为比价格加权系统更为准确。
. S6 {: q" o+ B' x' j0 x9 b) q1 u
; x4 A$ {* T, C! O; F* L: S; P4 R& R
标准普尔500指数(S&P 500)6 g4 @3 l7 ^3 w3 k, e O
. x4 O5 `& J, |- R g" O
标准普尔500指数包含500家企业,明显针对道指不够代表性的缺点,并已渐渐成为衡量美国股票的新标准,而大多数证券管理公司的表现,更已与标准普尔500指数挂钩。
0 ]9 |2 F3 _' ]+ I* {8 d3 U3 _- t- @4 T3 ^* j
创立:# C8 X. `4 l& h$ `3 d
标准普尔指数服务
0 s3 l; x; k$ ^% ^, V
4 e4 L) `) ?7 r$ t9 g公司数量:" E. ~ B6 V D1 g X; p
500家
% |7 ]# [ I* G" r B( _
% E3 |; N6 d+ t- s8 h! U+ m公司类型:
5 a- o+ O* T0 O- g( f9 f6 b6 F/ \覆盖美国经济所有主要领域,但所选的公司并非以最大500家公司为准,而是根据其市场大小、流动资金能力及所处的行业而选择,可以说是500家最主要的上市公司。
8 \; ]3 T0 t3 C; ?! Z拣选原则:
3 |4 H; n. x2 r由标准普尔指数委员会拣选,在过往曾包含国际企业,但将来只会加入美国公司。
$ O1 E1 c0 O/ n) c# B% f! \ u* A3 b; W( f& L) I
计算方法:: t! V- ^% ?9 q$ M* o! F* C
标准普尔500指数是以市场资产加权指数计算,这表示指数中每个成分股,均以其市场资产所占比例来衡量。* x2 i2 N( [: {: Q6 a
5 V9 d7 P- p$ R# T. J( H+ h, k优点:0 f$ F, u6 y: f- B) o/ H! h: v
标准普尔500指数,是全球大型企业股份中,最佳的衡量标准之一。由于指数包含500家公司,成分股极为多元化,而且占美国市场70%的市值,所以被视为是反映市况的最佳指数。
$ a% ~+ n# \% G+ o5 I' `. g9 h1 k5 l* ]* C) I
缺点:; i" K$ n2 L* z/ P$ _
最大的45家公司已经占逾50%的指数市值,而且所包含的外国公司为数极少。* N8 @; N6 r& m; `! P1 {
1 w$ Y! D t; t. N3 S! [: Y9 a0 s4 i. ~3 |
纳斯达克综合指数& ]9 b; m/ H" A; C
# E* I# D L) f8 \# F7 K5 D! a' m
纳斯达克综合指数,包含所有在纳斯达克股票市场交易的股票。近年来科技股大受欢迎,令纳斯达克(NASDAQ)成为市场的焦点,从而令综合指数成为全球主要指数之一。
1 i7 }, _( u' a0 O/ S; y0 Y
+ k1 P1 x! J7 \* S5 ~创立:
3 j4 O0 e3 B1 }& V0 C2 A2 s- u由NASD于1971年创立, G8 `. s, G# [! U: E
& C5 w5 `" C- l' u& s% n- Z
公司数量: , S. v9 h+ o9 k) M" |! `
逾4,000家
2 l/ x' C& x; d5 a8 w! m
! D& G+ c8 Y2 t公司类型:
/ k3 `' m) h) o. u& E5 g包含所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司,多数是科技和网络公司,也有部分为金融、消费产品、生物科技及工业公司。
2 w4 n% m3 Y( h+ j7 ~4 ^) J
! f7 w$ L7 s2 C! s# a拣选原则:
" K4 R1 ?3 Q) F4 ~- i# e所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的股票都包含在指数内。9 ? A! f7 v' L+ l6 ]+ Z8 C
% o! l& x& ~" E: t5 M
计算方法:2 U$ k/ W8 d n9 A ?& N5 G* C
以资产加权的指数计算,每家公司的加权都按其市值比例计算。+ l5 A4 O S8 I
6 F% D: u z, h
优点:
3 h8 m6 Q i* u6 n纳斯达克加权指数极为偏重于科技及网络股,因此其中的上市公司被视为拥有较高的增长潜力。
/ @0 T9 x* T: h: l }! | v6 g6 t$ M8 q" a! D+ d5 f1 B' d
缺点:
' \; `0 @0 f+ k# H1 i) a) k: H相比于在纽约股票交易所(NYSE)上市,在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司更具投机性,风险也较高。因此,纳斯达克综合指数比其它主要指数更轻易出现波动的情况。偏重科技公司拥有高增长的优点,但若科技股受到打击,指数便会相应大幅下跌。! K! S7 P- H5 S7 u" h- Q) J* k
8 U% I' V9 \3 m* ?5 K% d) h n E
/ a8 e# ~/ b: m/ Z& A美国股票交易所(AMEX)( p" P* ?6 ]; b+ F
6 m0 @0 i/ `, ~, _! Z. P! l5 ?简单来说,股票交易所是连系买卖双方的场所。所有公开上市的股票均透过一个或多个交易所进行买卖,例如纽约股票交易所(NYSE)或美国股票交易所(AMEX)等。交易所的主要功能是为卖家提供一个将股票套现的地方。交易所会追踪每个股票的买卖流程,而这个供求过程则决定了股票的价格。
& I1 \$ b3 v. z9 q4 {三种不同类型的交易所:6 V) U* z( e7 e
拍卖交易所──纽约股票交易所(NYSE)及美国股票交易所(AMEX)
- n+ B0 O a' }+ G5 _6 `9 B* b9 l6 f; T
纽约股票交易所及美国股票交易所,均是以拍卖为基础的交易所,所以股票经纪是会实际地出现在交易所的交易大厅内。每一位经纪专门负责某几只股票,并且以口头拍卖的形式,买入或沽售股票。但这种经纪交易制度,正逐渐受到电子交易所的威胁。电子交易不但可以加快执行落盘指令,更可以较小的买价/沽价进行交易,减少人手的参与,交易更有效率。# F0 A1 T2 c" u7 ^: ~( M
. U& |( }# m" g: H; Q D; Q' D
纽约股票交易所(NYSE)是现时规模最大、声誉最高的交易所。由于在纽约股票交易所上市需要符合其上市条件,更要每年达到其维持上市的条件,所以在这里上市的公司,商誉会得到显?提升。例如要保持在该交易所上市,公司的股价必须超过$1美元,而资产市值 (上市股票总数 x 股价) 必须超过$5000万美元。9 x2 w: m0 ^* I
$ S5 ~" O3 W) Y Q7 k- v" l3 Y1 L5 b就如著名的跨国大公司通用电气、麦当劳、可口可乐及沃尔玛等,均是于纽约股票交易所进行交易。而走向世界的中国大企业如中国移动、中国人寿、中石油、中国东方航空及中石化,以及台湾的大企业如台积电、中华电信、友达光电及联电,也是在此上市。* h9 _' L* h$ _* w- S0 U& W) o4 y
, I8 C. ~3 h& |# m# g# _3 o% U美国股票交易所(AMEX)则相对地较小,但同样是出名的交易所,交易所买卖基金(ETFs)正正是由它率先推出,并且拥有第二大期权交易市场。: ]: k& v$ T% C
电子交易所──纳斯达克(NASDAQ)
7 F$ {6 W3 \- O7 B: Y. Z7 O9 }( K$ [6 U- I
纳斯达克是一个电子交易所,买卖双方均是透过计算机、通过网络进行联系,而市场庄家或经纪只会买卖自己的股票,他们可以买入或卖出纳斯达克股票,但需要提供买价及卖价。现时在纳斯达克上市的企业多以科技公司为主,虽然纽约股票交易所(NYSE)的整体市值要比纳斯达克高出很多,但在上市公司数目和买卖股票的数量方面,纳斯达克已经超越纽约股票交易所(NYSE)。
( r5 C2 c$ T9 J8 D+ n( x l h5 z$ O- o0 m) E
微软、思科、英特尔、戴尔及甲骨文都是纳斯达克(NASDAQ)上市的重量级科技股,而来自中国的科网股搜狐、新浪网、网易、Shanda Interactive及C-trip,也是纳斯达克的一份子。
1 D/ q; x# s# ^7 h, w% E4 T- n, Z纳斯达克(NASDAQ)同样也有对公司维持上市的要求,但条件就比纽约股票交易所(NYSE)宽松。例如,上市公司的股价必须维持在$1美元以上,而上市交易额(买卖股票数量 x 股价)则不能低于$110万美元。如上市公司无法满足这些条件,将可能会被除牌。. g+ U: s3 O. w+ t6 _
电子通讯网络(ECN)7 `7 R1 _! ~1 [5 X! d* O
2 S2 l/ Q; p$ L: `* c电子通讯网络是另一种交易系统,可买卖纳斯达克(NASDAQ)上市的股票,并会直接联系买家及卖家而绕过市场庄家,可视为另一种买卖纳斯达克(NASDAQ)股票的途径。并且正逐渐推面广之,可买卖其它交易所的股票(例如纽约股票交易所(NYSE)及外国交易所)。由于有效减低交易的开支,这些创新的电子通讯网络,对投资者来说非常吸引,但照目前情况而言,还是机构性投资者比散户多加采用。
2 j; y. b" |5 J# M7 t+ i市场上还有不少电子通讯网络(ECN),例如BRUT、INET(2004年初由Instinet ECN及Island ECN合并而成)及Archipelago (1997年启用的4个ECN之一)。
' {( O4 Y0 S g5 L场外交易市场(OTC)
" l; z) O9 P. t: Y9 L
$ `# f7 j0 z9 i场外交易其实是一个市场,而非一个有系统的交易所。场外交易市场通常为一些小型公司,尤其是被纳斯达克(NASDAQ)除牌的公司,进行股票交易。由于风险大,散户投资者通常不会参与场外交易活动,但实力雄厚的公司则会透过场外交易市场进行买卖,以节省与法律有关的行政费用。一般而言,若没有参与这方面的经验,在场外交易市场交易请务必格外小心。 |
|