超级版主
宣德郎(正七品下)
- 积分
- 1168
- 威望
- 283 点
- 资产
- 4462724 金币
- 注册时间
- 2006-2-3
|
美股交易攻略〔初学者〕ZT( F; W+ ^' S% h# ?( W/ v9 ?
" n; f8 K- i- U指数及交易所+ G: s6 C6 y- ^" V- x
% Q) ^% p& S$ }7 J/ @. j
. E7 G! M* W& K, I# |% I简介
" D, \; R3 U# k
3 g! `+ ?9 [. H/ n+ ~; B* G' A/ L美国三大主要指数分别为道琼斯工业平均指数〔DJIA或DOW〕、纳斯达克综合指数及标准普尔500指数,其中以道指最为人所熟悉及采用。
5 y" \; Z% z- [" | ~# E/ s5 _道琼斯工业平均指数(DJIA)6 h; ^. t8 @- q/ H1 s* W4 U$ d
, `- u x3 m1 r6 o% \' ]% ZDow Jones & Co.于1882由Charles Dow、Edward Jones及Charles Bergstresser创办。初期专注于当时高增长的股票,特别以交通业为主,所以早期的道琼斯指数包罗九家铁路公司、一家轮船公司及一家通讯公司。直至1896年5月26日,道琼斯指数才将交通运输与工业分拆为两组平均指数,从而建立起现在为我们所熟悉的道琼斯工业平均指数
: F& W, y$ l9 Y$ \% {今天,道琼斯工业平均指数已被视为衡量美国股票行情,以至美国经济的指针,并在纳斯达克(NASDAQ)及纽约股票交易所上市(NYSE)。道指的成分股由《华尔街日报》编辑选出,包含30家庞大资产、业绩的公司。不过这些年来,道指成分股的公司也在不断改变,正正反映着美国经济的转变。
: A; Y4 V% M7 B8 o+ o. v' t6 o* U* f5 a! V2 `9 x
创立:
$ L2 t% _: r# e$ e7 j3 |由Charles Dow于1896年5月26日创立,并由Dow Jones & Company负责运作。
# @5 W; T3 n0 c6 x7 W$ W5 l1 `! R8 v( l7 g3 f
1 i5 |6 C7 \6 K+ X1 B; q4 c* A: G/ F* F2 E' D
公司数量:+ R8 E" x9 J5 D# B" [( v
30/ D9 ^/ ?8 p% @+ v1 E
. Y2 W- }) c9 x X+ t公司类型:; w- h" D3 V9 g# ^
除交通和公用事业外,道指覆盖美国经济所有主要领域。( H; @" v7 z0 ~ t* S0 ]
拣选原则:* k* m% D; }) u/ K' C
由《华尔街日报》编辑挑选,并不时进行检讨。
) f: ^) b& g: X, h! r$ t; D. W+ N7 B) k. l M( Z! q' P
计算方法:( I W2 O% ?% ?" I0 P
早期的道指纯粹采用股价平均值,现今则采用股价加权系统(price-weighted system)。
1 }1 B9 f. e7 ]5 c" h) H( G8 o5 B( g7 ~) i! _
优点:
! W/ B1 G* Q" }! \道指经历过一段很长时间的考验,它包含了美国最著名、最份量十足的30家蓝筹企业,所以被认为是风险低而不容易波动。1 E" y2 a8 y/ R8 T( h
% _: x" a& m% Q5 N
缺点:
7 p' e8 D6 j% Y美国有超过万家上市企业,但道指仅仅包括30家企业,当然不能准确反映整个市场的变化。因此,标准普尔500指数取而代之成为衡量市场的标准。此外,以市场资产的加权系统作计算,也视为比价格加权系统更为准确。
# N H' y) H( ~+ A+ r! t4 x6 y2 T! l, V! E3 R
2 o9 w9 J. y4 K- @
标准普尔500指数(S&P 500)4 b& U# F+ k% X' |: A
8 j. v, m7 k" _$ u$ C; {8 @7 `- i
标准普尔500指数包含500家企业,明显针对道指不够代表性的缺点,并已渐渐成为衡量美国股票的新标准,而大多数证券管理公司的表现,更已与标准普尔500指数挂钩。
# K9 ^# n8 F+ O* l+ m! W- t" u9 r" `( O1 ]
创立:
1 u, K9 ~8 ?/ E4 W标准普尔指数服务) s% [! f3 y, ?1 t% G" X5 s, `# }
2 A/ H& |, a3 b! m2 Q1 w+ d5 ^" d
公司数量:5 S- Z6 C& f4 l6 T, F7 X& Q
500家5 o9 L5 c3 A/ `+ n4 ~& m( w
+ R1 f0 e; o, K6 P% L
公司类型:
* E* _6 _6 ?& J E3 M覆盖美国经济所有主要领域,但所选的公司并非以最大500家公司为准,而是根据其市场大小、流动资金能力及所处的行业而选择,可以说是500家最主要的上市公司。
! z7 l6 D8 D. Y8 P拣选原则:
! f4 _! t4 [9 f- |2 ^由标准普尔指数委员会拣选,在过往曾包含国际企业,但将来只会加入美国公司。$ w q& [/ ^6 F( [: R
3 {- O" x" Z; d! a计算方法:
. y* ?1 w- Y7 f( M标准普尔500指数是以市场资产加权指数计算,这表示指数中每个成分股,均以其市场资产所占比例来衡量。
7 ^. V3 M+ B4 Z$ g' Q Z: K
4 ~/ V1 t2 U. [, X* P% ]优点:; Q7 K& I& |7 j) Z/ m, G
标准普尔500指数,是全球大型企业股份中,最佳的衡量标准之一。由于指数包含500家公司,成分股极为多元化,而且占美国市场70%的市值,所以被视为是反映市况的最佳指数。0 ~/ D: E. i; p: w, C# w4 u" l
, V, d1 S! z: o5 x L" ~
缺点:+ R. Y2 _& k+ P+ L
最大的45家公司已经占逾50%的指数市值,而且所包含的外国公司为数极少。$ S* j) c1 b$ g' Q0 ^6 J2 }
3 Y4 T, |8 K0 Z7 B
7 y5 p" j$ Y; t0 F/ R纳斯达克综合指数
" G7 A* r$ L/ y4 J* C" N& \# n& h1 f2 q, y; L
纳斯达克综合指数,包含所有在纳斯达克股票市场交易的股票。近年来科技股大受欢迎,令纳斯达克(NASDAQ)成为市场的焦点,从而令综合指数成为全球主要指数之一。
9 M, P) e; m: O1 w
0 [7 o- ^0 a/ N4 q4 [$ S8 m创立:
' w0 z# a) M8 P" l9 C1 E4 Y, n由NASD于1971年创立
8 _7 H P$ U9 I) {% N$ K- V" N9 d
公司数量: & P8 m. N7 k- I5 [* P% w
逾4,000家
; B3 C; I4 z% T* S( H0 s: F2 Y7 L, F# H. O4 M- h# v
公司类型: . _1 I( m* ~5 V" p" F' Q( z
包含所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司,多数是科技和网络公司,也有部分为金融、消费产品、生物科技及工业公司。
8 R7 D; A x9 s( L
2 ]/ o1 e6 X- ^/ G2 Z拣选原则:
2 l& a+ j2 }6 i$ D c( @9 D所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的股票都包含在指数内。
1 X/ l5 l7 M5 e. P, x+ U/ ~2 z
+ W7 y' ^6 z0 s# n& E计算方法:
# S# E0 d& x+ C5 Y x+ y ?' z' S以资产加权的指数计算,每家公司的加权都按其市值比例计算。
' M9 ~' [6 c, O# n& f1 r2 _$ E7 q& h" l& R% x7 C3 z0 ]. t
优点:' y" T y8 R: X( _
纳斯达克加权指数极为偏重于科技及网络股,因此其中的上市公司被视为拥有较高的增长潜力。
# h5 {+ I9 i: m8 l0 ?3 i/ K" y
# W$ Q/ U* ?& u. |0 g4 \0 V9 T缺点:7 X! l) J( E& G
相比于在纽约股票交易所(NYSE)上市,在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司更具投机性,风险也较高。因此,纳斯达克综合指数比其它主要指数更轻易出现波动的情况。偏重科技公司拥有高增长的优点,但若科技股受到打击,指数便会相应大幅下跌。& N" U9 A7 P9 ^2 Z, v% E
7 A% v. J% X! K3 N
4 |7 e( R5 c* J2 x美国股票交易所(AMEX)( t# {4 k6 s% j A
7 M: z1 w1 M1 o" z
简单来说,股票交易所是连系买卖双方的场所。所有公开上市的股票均透过一个或多个交易所进行买卖,例如纽约股票交易所(NYSE)或美国股票交易所(AMEX)等。交易所的主要功能是为卖家提供一个将股票套现的地方。交易所会追踪每个股票的买卖流程,而这个供求过程则决定了股票的价格。- E/ A c; Y, D3 \# [% d; _
三种不同类型的交易所:3 b+ D* T. j; r |- P" I
拍卖交易所──纽约股票交易所(NYSE)及美国股票交易所(AMEX)2 }6 _6 v$ l" t: I- d* C( T4 Y
: b% R4 i) z8 e [) H) l5 N
纽约股票交易所及美国股票交易所,均是以拍卖为基础的交易所,所以股票经纪是会实际地出现在交易所的交易大厅内。每一位经纪专门负责某几只股票,并且以口头拍卖的形式,买入或沽售股票。但这种经纪交易制度,正逐渐受到电子交易所的威胁。电子交易不但可以加快执行落盘指令,更可以较小的买价/沽价进行交易,减少人手的参与,交易更有效率。
, `" \) f/ |: o1 v
1 E9 Z- o1 I- \* X5 m纽约股票交易所(NYSE)是现时规模最大、声誉最高的交易所。由于在纽约股票交易所上市需要符合其上市条件,更要每年达到其维持上市的条件,所以在这里上市的公司,商誉会得到显?提升。例如要保持在该交易所上市,公司的股价必须超过$1美元,而资产市值 (上市股票总数 x 股价) 必须超过$5000万美元。
2 {6 b" R$ ]* Q* {# O P- D7 w8 B, x q% m, n
就如著名的跨国大公司通用电气、麦当劳、可口可乐及沃尔玛等,均是于纽约股票交易所进行交易。而走向世界的中国大企业如中国移动、中国人寿、中石油、中国东方航空及中石化,以及台湾的大企业如台积电、中华电信、友达光电及联电,也是在此上市。! g( u7 }* \' b+ w
# V5 G T, q2 w4 b' [美国股票交易所(AMEX)则相对地较小,但同样是出名的交易所,交易所买卖基金(ETFs)正正是由它率先推出,并且拥有第二大期权交易市场。4 h9 j9 i$ ?" C$ S h
电子交易所──纳斯达克(NASDAQ)
1 I( N( W% F3 O' P
: p. B+ Y% n/ L纳斯达克是一个电子交易所,买卖双方均是透过计算机、通过网络进行联系,而市场庄家或经纪只会买卖自己的股票,他们可以买入或卖出纳斯达克股票,但需要提供买价及卖价。现时在纳斯达克上市的企业多以科技公司为主,虽然纽约股票交易所(NYSE)的整体市值要比纳斯达克高出很多,但在上市公司数目和买卖股票的数量方面,纳斯达克已经超越纽约股票交易所(NYSE)。" d% g2 C# `& d( X8 t
6 o$ `6 ?! Y/ @7 K" g. Y, U" ~
微软、思科、英特尔、戴尔及甲骨文都是纳斯达克(NASDAQ)上市的重量级科技股,而来自中国的科网股搜狐、新浪网、网易、Shanda Interactive及C-trip,也是纳斯达克的一份子。7 i# d7 w9 w) R1 W
纳斯达克(NASDAQ)同样也有对公司维持上市的要求,但条件就比纽约股票交易所(NYSE)宽松。例如,上市公司的股价必须维持在$1美元以上,而上市交易额(买卖股票数量 x 股价)则不能低于$110万美元。如上市公司无法满足这些条件,将可能会被除牌。0 b t& q# b+ Z' A4 Q/ R+ }9 v
电子通讯网络(ECN)0 \7 E; ?/ W- F4 X+ f1 N; G! {
& M4 s K, Z. g* {- o$ n电子通讯网络是另一种交易系统,可买卖纳斯达克(NASDAQ)上市的股票,并会直接联系买家及卖家而绕过市场庄家,可视为另一种买卖纳斯达克(NASDAQ)股票的途径。并且正逐渐推面广之,可买卖其它交易所的股票(例如纽约股票交易所(NYSE)及外国交易所)。由于有效减低交易的开支,这些创新的电子通讯网络,对投资者来说非常吸引,但照目前情况而言,还是机构性投资者比散户多加采用。
8 m0 l# s" ?$ @8 C4 M* p市场上还有不少电子通讯网络(ECN),例如BRUT、INET(2004年初由Instinet ECN及Island ECN合并而成)及Archipelago (1997年启用的4个ECN之一)。
; Y0 p p+ B+ W% u5 e2 i% v场外交易市场(OTC)
* U7 L; e, y; X) y5 N, b, G! K# [! n1 F& v
场外交易其实是一个市场,而非一个有系统的交易所。场外交易市场通常为一些小型公司,尤其是被纳斯达克(NASDAQ)除牌的公司,进行股票交易。由于风险大,散户投资者通常不会参与场外交易活动,但实力雄厚的公司则会透过场外交易市场进行买卖,以节省与法律有关的行政费用。一般而言,若没有参与这方面的经验,在场外交易市场交易请务必格外小心。 |
|